国債（こくさい）とは、政府が発行する債券のことで、国の借金にあたります。
投資家（個人、金融機関、企業など）が国債を購入することで、政府にお金を貸し、その見返りとして利息（クーポン）を受け取る仕組みです。
1. 国債の基本的な仕組み
国債は、政府が財政資金を調達するために発行します。
発行された国債は市場で取引され、満期になると政府が投資家に元本を返済します。
- 発行主体：政府（財務省など）
- 購入者：国内外の投資家（銀行・保険会社・年金基金・個人投資家など）
- 満期：数ヶ月～数十年（日本では2年、5年、10年、20年、30年、40年など）
- 利息（クーポン）：一定期間ごとに支払われる利息
2. 金利と国債の関係
国債と金利の関係は、投資家や経済全体に大きな影響を与えます。主に以下のような関係があります。
(1) 国債価格と金利は逆の関係
国債価格と市場金利（債券利回り）は逆の関係にあります。
- 金利が上昇すると、国債価格は下がる
- 金利が下がると、国債価格は上がる
例えば、固定金利の国債（例：年利1%の国債）を持っているとします。
市場金利が2%に上昇すると、新たに発行される国債のほうが高い利回りになるため、既存の1%の国債は魅力が低下し、その価格が下がります。
逆に、金利が0.5%に下がると、既存の1%の国債の利回りが相対的に魅力的になり、その価格は上昇します。
(2) 金利を決める要因
金利（国債の利回り）は、さまざまな要因によって決まります。
- 中央銀行の政策金利
- 日本銀行（BOJ）や米連邦準備制度（FRB）が政策金利を上下させることで、市場金利が変動します。
- インフレ率
- インフレが進むと、金利は上昇しやすくなります。投資家はインフレによる貨幣価値の低下を考慮して、高い利回りを求めるためです。
- 経済成長率
- 経済が成長すると、企業の投資意欲が高まり、資金需要が増えます。その結果、金利は上昇しやすくなります。
- 政府の財政状況
- 政府の借金（財政赤字）が増加すると、投資家は国債の信用リスクを考慮し、高い利回りを要求することがあります。
3. 長期金利と短期金利
国債には短期債（2年以下）、中期債（5年～10年）、長期債（20年～40年）などがあります。
それに伴い、金利も「短期金利」と「長期金利」に分かれます。
- 短期金利：中央銀行の政策金利の影響を強く受ける
- 長期金利：市場の期待インフレ率や将来の景気見通しによって変動する
日本では、一般的に「長期金利」とは「10年国債の利回り」を指します。
4. 国債の利回りと経済の影響
国債の利回り（長期金利）は、経済全体にさまざまな影響を及ぼします。
- 住宅ローン金利
- 長期金利が上昇すると、住宅ローン金利も上昇し、住宅市場が冷え込む可能性があります。
- 企業の借入コスト
- 長期金利が上がると、企業が銀行から借りる際の金利も上がり、設備投資などが抑制されることがあります。
- 為替レート
- 日本の金利が上昇すると、円が買われて円高になりやすく、逆に金利が低下すると円安になりやすい傾向があります。
- 株式市場
- 金利が上昇すると、企業の資金調達コストが増え、株価にマイナスの影響を与えることがあります。
5. まとめ
- 国債は政府が資金調達のために発行する債券で、満期までの期間によって短期・中期・長期に分かれる。
- 金利と国債価格は逆の関係にあり、市場金利が上昇すると国債価格は下落する。
- 金利は中央銀行の政策、インフレ率、経済成長率、政府の財政状況などの影響を受ける。
- 国債の利回り（長期金利）は住宅ローン、企業の借入コスト、為替レート、株式市場などに影響を与える。
国債と金利の関係を理解すると、経済全体の動きを予測しやすくなります。